Publication: Moneychangers, Private Information and Gresham’s Law in Late Medieval Europe
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2004
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Fundación SEPI: Centro de Estudios Constitucionales: Instituto Laureano Figuerola
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Abstract
En este artículo retomamos una vieja explicación de la Ley de Gresham, que
descansa en el tráfico de monedas protagonizado por los cambistas. Centrándonos
en la Edad Media, presentamos materiales que sugieren que los cambistas hacían uso de la información privilegiada de que disponían en relación con el dinero, para hacer beneficios a través de operaciones de arbitraje y de retirada de la circulación de las mejores monedas. En ambos casos, su actividad daba como resultado la desaparición parcial –y a veces total– de las monedas infravaloradas.
In this paper we revive an old explanation for Gresham’s law that rests on the trafficking of coins by moneychangers. Focusing on the late Middle Ages, we present material suggesting that moneychangers used their private information on money to make profit through billonnage and arbitrage operations. In both cases their activity led to the partial –sometimes total– disappearance of the undervalued coins.
In this paper we revive an old explanation for Gresham’s law that rests on the trafficking of coins by moneychangers. Focusing on the late Middle Ages, we present material suggesting that moneychangers used their private information on money to make profit through billonnage and arbitrage operations. In both cases their activity led to the partial –sometimes total– disappearance of the undervalued coins.
Description
Keywords
Dinero, Información, Gresham, Cambistas, Money, Information, Moneychangers
Bibliographic citation
Revista de Historia Económica Año XXII otoño 2004 n. 3 pp. 555-571