DE - Documentos de Trabajo. Economía. DE

Permanent URI for this collection

https://hdl.handle.net/10016/39127

Browse

Now showing 1 - 20 of 82

Econometric implications of non-exact present value models
(2000-03) González, Martín; Gonzalo, Jesús; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
One of the most commonly used and, at the same time, rejected models in nance and macroeconomics is the exact present value model (PVM), where a variable Yt is expressed as the expected value at time t of the sum of discounted future values of another variable Xt. This paper extends the PVM by making it non-exact (NEPVM) in a simple way, allowing us to study situations where there are transitory deviations from the exact PVM. The proposed NEPVM is derived from similar non-arbitrage or equilibrium conditions the exact PVM comes from and it can explain some stylized economic facts that cannot be explained by exact PVMs. The rejection of the exact PVM produced by the standard volatility and cross-equation restriction tests is not enough to reject the NEPVM. We present the new variance bounds and crossequation restrictions implied by the NEPVM and we show how to test them. The paper nishes by analyzing empirically the cases of stock prices and dividends, and short- and longterm interest rates. For these cases we are unable to reject a simple NEPVM. This fact, together with the theoretical results contained in the paper, suggests that the proposed NEPVM could be compatible with some of the empirical finndings in the literature.
Threshold integrated moving average models: does size matter? maybe so
(2003-01) Martínez, Oscar; Gonzalo, Jesús; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
The aim of this paper is to identify permanent and transitory shocks. This identification is done according to the size of the shocks or the size of some other important economic variable. In order to be able to carry this identification scheme on, we introduce a new class of threshold models: threshold integrated moving average models (TIMA). These are integrated models with a unit root in the moving average of one regime and an invertible moving average in the other regime. The former regime corresponds to transitory shocks,while the latter corresponds to permanent shocks. The paper analyzes the impulse response function generated by TIMA models and its invertibility. Consistency and asymptotic normality of least squares estimators are established and hypothesis tests for TIMA models are developed. The paper concludes with an application to exchange rates and stock market prices.
NOPARAM: estimacion funcional no-parametrica, un acercamiento del software CURVDAT al usuario
(1992-03) Delicado, Pedro; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
En los últimos tiempos las técnicas de estimación no-paramétrica de funciones han experimentado un gran desarrollo teórico. Sin embargo, el software asociado a ellas es escaso. La colección CURVDAT de subrutinas FORTRAN es una de las herramientas que penniten hacer estimaciones no-paramétricas unidimensionales. En este documento se presenta NOPARAM, consistente en varios programas FORTRAN que permiten el uso de las subrutinas CURVDAT sin necesidad de programar y ofrecen directamente gráficos de las funciones estimadas.
La encuesta de presupuestos familiares 1973-74
(1991-10) Alonso-Colmenares, María Dolores; Lara, Ana; Ruiz-Castillo, Javier; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
En este trabajo se describe la construcción y el contenido de una serie de ficheros sobre los gastos, los ingresos, el ahorro y las caracteristicas geognificas, demograficas y socioecon6micas de los hogares espaiioles residentes en viviendas familiares. La fuente de informaci6n es la Encuesta de Presupuestos F amiliares realizada por el INE en 1973-74
Regulación de precios de interconexion
(1995-10) Herguera, Iñigo; Martinelli, César; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
El presente trabajo revisa las diversas reglas propuestas en la literatura para la regulacion de los precios de interconexion cuando la empresa propietaria de una red compite con otras empresas en la provision de servicios finales que requieren la utilizacion de dicha red.
El empleo asalariado en España desde 1987 hasta 1991 : especial referencia al tipo de contrato
(1992-03) Alba, Alfonso; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
Este artículo trata de responder a las dos preguntas siguientes: (1) ¿Qué trabajadores se han beneficiado en mayor medida del aumento del empleo en los últimos cinco años? y (2) ¿cuáles son los trabajadores relativamente más afectados por las relaciones de empleo temporal? Las respuestas que se ofrecen se basan en el análisis de características personales como el sexo, la edad y el nivel educativo. Además, se tiene en cuenta si el empleo corresponde al sector privado o al sector público
Rentabilidad y crecimiento de las grandes empresas industriales españolas en comparación con las de la C.E.E. (1973-1982)
(1985-12) Fariñas, José Carlos; Rodríguez Romero, Luis; Universidad Complutense de Madrid; Fundación Empresa Pública
El efecto de la estancia postdoctoral en la productividad científica
(2000-01) García-Romero, Antonio; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
En este trabajo se estudia el efecto que tiene sobre la productividad científica, la realización de una estancia postdoctoral. En primer lugar, se presenta una revisión de la literatura sobre formación de investigadores. En segundo lugar, se estima un modelo basado en la Teoría de Capital Humano para explicar dicho efecto. Los resultados muestran que la productividad es debida tanto a la habilidad de los doctores como a la estancia realizada, si bien el primer efecto es del orden de siete veces mayor que el segundo. Por ello, se propone que la mejora del nivel de los programas de doctorado es un modo más efectivo de mejorar la productividad científica.
Diferencias de productividad en Europa. Equilibrio a corto y largo plazo
(2000-11) Decimavilla Herrero, Esther; San Juan, Carlos; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
Este artículo discute los resultados de medir la Productividad Total de los Factores (PTF) de las empresas agrarias europeas con distintos índices. El enfoque que utilizamos está basado en el cálculo de índices de Productividad Total de los Factores, lo que nos permite obtener formas flexibles para captar la tecnología subyacente y un procedimiento de cálculo apropiado para usar datos contables de las empresas. Con el fin de comparar la evolución en el tiempo de la productividad de las explotaciones agrarias utilizamos tres indicadores de PTF: un índice Translog (que también posibilita efectuar una comparación inter-espacial de los doce países europeos), un índice Fisher (como un medida más adecuada de la productividad a largo plazo) y un índice Hulten (que recoge las implicaciones del factor cuasi-fijo, el trabajo familiar, en el equilibrio a corto y largo plazo de las empresas y sus consecuencias sobre la trayectoria de la productividad). Los comentarios finales ofrecen algunas explicaciones, de acuerdo con la teoría disponible, útiles para valorar las consecuencias de los cambios en la tecnología de las explotaciones y el uso del factor cuasi-fijo.
Los problemas del mercado de trabajo juvenil en España: Empleo, formación y salarios mínimos
(1999-11) Dolado, Juan José; Felgueroso, Florentino; Jimeno, Juan F.; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
En este artículo se discuten los efectos sobre el mercado de trabajo juvenil de dos reformas recientes que han afectado al sistema de salarios mínimos español: el proceso de equiparación del Salario Mínimo Interprofesional para todas las edades, culminado en 1998, y el Pacto sobre Negociación Colectiva, firmado en 1997. Con este fin, se realiza una síntesis de los resultados obtenidos en investigaciones recientes y se aporta nueva evidencia que indica que en ambos casos las decisiones tomadas han podido resultar inadecuadas.
Variaciones en el tipo de intervención del banco de España: Un análisis mediante un enfoque alternativo
(1999-06) María-Dolores, Ramón; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
Recientemente han aparecido una serie de estudios en la literatura que utilizan modelos basados en procesos de puntos marcados y análisis de supervivencia para analizar aspectos de economía monetaria y financiera; véase p.ej, Engle and Russell (1995, 1997), Engle and Lange (1997) y Jordá (1998). En este trabajo, haciendo uso de un planteamiento similar, se tratará de analizar los principales determinantes de una regla de control basada en un tipo de intervención, así como el papel desempeilado por el mismo dentro de la política monetaria en España durante el período 1984-1998. En primer lugar, se procede a realizar un estudio de las principales magnitudes macroeconómicas relevantes a la hora de llevar a cabo las intervenciones el banco central (sucesos), mediante un modelo probit, pasando posteriormente a considerar los cambios en el instrumento monetario de control (marcas) mediante un modelo probit ordenado. Asimismo, se realiza un análisis conjunto de sucesos y marcas mediante un modelo probit secuencial para las intervenciones del banco central. Por último, se observa la posibilidad de existencia de efectos asimétricos en la forma de actuación del banco central ante cambios en el comportamiento de magnitudes macroeconómicas relevantes, obteniéndose envidencia a favor de los mismos.
Relaciones de propiedad cruzadas en mercados oligopolísticos
(1999-06) Moreno, Diego; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
En la teoría clásica del oligopolio, los efectos de la concentración sobre el equilibrio de mercado y el bienestar de consumidores y productores se estudian atendiendo exclusivamente al número y tamaño de las empresas en la industria, e ignorando las relaciones de propiedad entre las mismas. El análisis del modelo de Cournot ampliado para incorporar las relaciones de propiedad revela que la existencia de relaciones cruzadas de propiedad entre las empresas de una misma industria tiene un efecto anticompetitivo significativo sobre el precio, la producción, los beneficios, el excedente y el grado de concentración de una industria, incluso cuando las empresas participadas retienen su independencia operativa. Se propone una modificación del índice de Herfindahl-Hirschman que incorpora las relaciones de propiedad en la industria como determinante del grado de concentración, y que retiene las propiedades y la interpretación del índice estándar.
Competencia vía funciones de oferta en el mercado español de producción de energía eléctrica
(1999-05) Moreno, Diego; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
El alto grado de concentración del mercado español de producción de energía eléctrica y la escasa interconexión de la red existente pone en cuestión el impacto de la liberalización sobre los precios de la energía eléctrica a corto y a medio plazo. Cuando las empresas compiten vía funciones de oferta cualquier precio entre el precio de equilibrio de Coumot y el precio competitivo puede sustentarse como un equilibrio. Así, aunque la entrada de nuevas empresas en el sector reduce y desplaza hacia el origen el conjunto de precios de equilibrio, su efecto final sobre el precio es ambiguo. La tradición de actuación coordinada entre las empresas del sector sugiere que los equilibrios que resulten han de ser inmunes a desviaciones creíbles de coaliciones. Dada de la forma de las funciones de costes de las empresas eléctricas y la demanda de energía eléctrica, el análisis del mercado revela que el precio de Coumot es el único que puede sustentarse como un equilibrio en funciones de oferta a prueba de coaliciones. Por consiguiente, es de esperar que a corto y medio plazo el precio de la electricidad sea substancialmente superior al precio competitivo.
Régimen institucional del mercado spot y del mercado de futuros en distintos países
(1999-03) Ferreira, José Luis; Herguera, Iñigo; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
En este trabajo se describen las normas que rigen el funcionamiento del mercado de futuros para la electricidad en distintos países, en especial el Reino Unido, y se estudian las posibles interrelaciones en la organización y regulación entre este mercado y el spot.
Relación entre los mercados spot y de futuros en un contexto oligopolístico
(1999-03) Ferreira, José Luis; Herguera, Iñigo; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
Existe una reciente literatura sobre la relación entre los mercados spot y de futuros. En ella se encuentra un efecto pro-competitivo de estos últimos. En este trabajo estudiamos la robustez de este resultado y de otros referidos a la transparencia de estos mercados. Usando el mismo modelo que en el resto de la literatura, pero variando algún supuesto implícito, establecemos conclusiones muy distintas.
La demanda atendida de consultas médicas y atención urgente
(1998-10) Álvarez, Begoña; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
El objetivo de este artículo es estudiar los determinantes de la utilización de las consultas al médico y de la atención urgente en España. En el modelo teórico, los individuos se protegen frente a los riesgos financieros de la enfermedad contratando seguros sanitarios y producen salud a partir de una dotación exógena, combinando asistencia sanitaria y otros bienes de consumo cotidiano. La forma reducida de la demanda de asistencia sanitaria se estima a partir de los datos de la Encuesta Nacional de Salud de 1993, complementada en el apartado socieconámico con la Encuesta de Presupuestos Familiares de 1990-91. Las variables dependientes de los modelos de regresión son el número de consultas realizadas por los entrevistados. La comparación de los modelos econométricos propuestos muestra la superioridad de la especificación doble valla binomial negativa en la utilización de las consultas al médico y de un modelo de decisión en una sola parte basado en la distribución binomial negativa en las consultas urgentes. El método de mínimos cuadrados generalizados semiparamétricos se presenta como una técnica de estimación alternativa en este último caso. Los resultados confirman la relevancia de los factores biológicos y de los estilos de vida en las decisiones del individuo. Las características particulares del Sistema Nacional de Salud español desvirtúan el papel de la renta como determinante de la capacidad de acceso a los servicios sanitarios, pero conceden relevancia al coste de oportunidad del tiempo de los ciudadanos. Por último, no hallamos resultados concluyentes confirmen la hipótesis de una demanda inducida por la oferta en las consultas al médico.
Cuestiones de sociología y economía de la ciencia
(1998-06) Zamora-Bonilla, Jesús; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
Se exponen los aspectos principales de la ciencia, considerada como una institución social, y se plantea la tesis de que dichos aspectos pueden ser explicados mediante las técnicas de análisis económico, suponiendo que los científicos son agentes nacionales cuyas decisiones conjuntas desembocan en una situación de equilibrio. Algunas alternativas radicales de la sociología actual de la ciencia son criticadas desde el punto de vista de la teoría económica de la ciencia.
Un análisis de los efectos cíclicos de la Política monetaria en España(1977-1996)
(1998-05) Dolado, Juan José; María-Dolores, Ramón; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
En este trabajo se analiza si la política monetaria tiene efectos asimétricos sobre la producción en las distintas fases del ciclo económico en España, tal como sugieren diferentes modelos en los que se analizan las implicaciones derivadas de la existencia de precios fijos o restricciones de carácter financiero. Según estos modelos las variaciones en el instrumento monetario de control tendrán un mayor efecto en las fases de recesión del ciclo económico que en las fases de expansión. Asimismo, estas variaciones pueden dar lugar a un incremento en la probabilidad de cambio de una fase a otra del ciclo. Mediante el empleo de la metodología de series temporales sujetas a cambio de régimen propuesta por Hamilton (1989), oportunamente modificada para permitir la presencia de variables explicativas, se intenta responder a las siguientes preguntas: (i) ¿.Produce la política monetaria un efecto distinto en las fases del ciclo económico?, (ii) ¿Facilitan las disminuciones de tipos de interés la salida de una fase de recesión? y (iii) ¿Es mayor el efecto de la poI ítica monetaria en aquellos períodos en los que se produce un cambio de fase del ciclo económico o dentro de una determinada fase del ciclo?.
Asimetrías en los efectos de la política monetaria en España (1977-1996)
(1998-05) María-Dolores, Ramón; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
En este trabajo se obtiene evidencia empírica sobre la posible existencia de efectos asimétricos en las actuaciones de la política monetaria sobre la producción en España durante el período 1977-1996. El estudio de dichos efectos se centra en el modo en que perturbaciones monetarias aleatorias, obtenidas a partir de una ecuación de instrumentación de política monetaria del Banco de España, divididas en perturbaciones positivas y negativas (para el estudio de asimetrías de tipo keynesiano), grandes y pequeñas (para el estudio de asimetrías tipo menu cost) y posibles combinaciones de ellas afectan a la actividad real, mediante su introducción en una ecuación de demanda agregada. Empleando dos procedimientos distintos de estimación, se obtiene evidencia a favor de la asimetría de corte keynesiano, de lo cual se deriva que las perturbaciones monetarias negativas, producidas por una política monetaria contractiva, tienen efectos reales en la economía española.
La comparación de distribuciones de renta en un contexto dinámico: dificultades y perspectivas
(1998-01) Ruiz-Castillo, Javier; Universidad Carlos III de Madrid. Departamento de Economía
Actualmente comienza a ser posible el seguimiento de las rentas individuales en muestras de datos de panel. El objetivo de este trabajo es poner de manifiesto que no es obvio cómo analizar esta riqueza de datos desde el punto de vista normativo. El problema central es el siguiente: ¿debemos concentrarnos exclusivamente en comparar las distribuciones de renta agregada sin conceder ningún peso a la distribución de rentas en cada período de tiempo particular? ¿No cabe también conceder alguna importancia a la comparación de las rentas de los individuos que están en la misma etapa del ciclo vital? En el estudio de estas alternativas comprobamos que es imprescindible atender otros problemas también acuciantes, como la conveniencia de aplicar una tasa social de descuento positiva, la comparación de los flujos de renta de individuos que viven un número distinto de años, y la extensión a un contexto verdaderamente intertemporal de las ideas de la literatura sobre la movilidad de la renta desarrolladas en un mundo de dos períodos. Nuestra discusión va guiada por la pregunta de si es necesario añadir nuevos juicios de valor a la lista que hemos venido utilizando desde 1970 hasta la fecha para comparar dos distribuciones de renta independientes.

Browse

Recent Submissions