Serrano, José MaríaGadea, María DoloresSabaté, Marcela2022-09-142022-09-142017-09Revista de Historia Económica / Journal of Iberian and Latin American Economic History (Second Series) / Volume 35 / Iusse 02 / September 2017, pp. 207–2390212-61092041-3335 (online)http://hdl.handle.net/10016/35697The peseta was the Spanish currency for more than a century and, during this time, it played a remarkable role in adjusting the balance of payments. This paper presents a chronology of the moments when the adjustment was crucial, which, consistent with the macro-trilemma, coincided with periods of external openness. Moreover, this paper provides empirical support to the thesis that links the exceptionality of a floating peseta during the gold standard with fiscal profligacy.La peseta, durante el tiempo en que fue la moneda española, desempeñó un destacado papel en el ajuste de los desequilibrios externos. Este artículo establece una cronología de aquellos momentos en los que el ajuste fue más intenso y que, de acuerdo con el trilema, coinciden con momentos de apertura. Además, este artículo refuerza empíricamente la tesis que vincula la excepcionalidad de la flotación de la peseta durante el patrón oro con el problema de control fiscal.33eng© Instituto Figuerola, Universidad Carlos III de Madrid, 2016Atribución-NoComercial-SinDerivadas 3.0 EspañaPesetaFloating exchange ratesOpennessTipos de cambio flotantesAperturaresearch articleF31N10C22EconomíaHistoriahttps://doi.org/10.1017/S0212610917000040open access2072239Revista de Historia Económica / Journal of Iberian and Latin American Economic History35