RT Dissertation/Thesis
T1 The macroeconomic sources of credit risk
A1 Groba Domínguez, Jonatan
AB Esta tesis estudia las fuentes macroeconómicas del riesgo de crédito, proporcionando un análisis en tres dimensiones: corporativa, soberana, y política. El primer capítulo estudia las fuentes macroeconómicas de los excesos de rendimiento de los bonos corporativos. La evidencia empírica sugiere la existencia de un riesgo sistemático que está siendo valorado en las primas de crédito corporativas, así como la existencia de una transferencia de riesgo público-a-privado entre los mercados de crédito soberano y corporativo. El segundo capítulo explora la transferencia de riesgo soberano entre economías pertenecientes a una misma área monetaria. Encontramos que el mercado soberano de crédito permite un canal de trasferencia de riesgo desde los países con problemas de nanciación hacia el resto de países a través del precio del riesgo de crédito. Finalmente, el tercer capítulo discute el papel de las autoridades monetarias en cuanto a la gestión del riesgo sistémico. Documentamos una respuesta asimétrica del riesgo sistémico a las actuaciones de las diferentes autoridades monetarias
AB This thesis studies the macroeconomic sources of credit risk, providing an analysis inthree di erent dimensions: corporate, sovereign, and policy. The  rst chapter addressesthe macroeconomic sources of corporate bond excess returns. The empirical evidencesuggests the existence of a systematic risk being priced in the corporate spreads, anda public-to-private risk transfer between the sovereign and corporate credit markets.The second chapter explores the risk spillovers between  nancially distressed and nondistressedeconomies. I  nd that the sovereign credit market enables a risk transmissionchannel from riskier to healthier economies through the default risk premia. Finally, thethird chapter discusses the role of monetary authorities on managing systemic risk. Idocument an asymmetric response of systemic risk to actions from di erent monetaryauthorities
YR 2013
FD 2013-05
LK https://hdl.handle.net/10016/17551
UL https://hdl.handle.net/10016/17551
LA eng
DS e-Archivo
RD 18 may. 2024