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T1 Deuda bancaria y deuda negociable : un estudio para las empresas españolas
T1 Banking public debt and trading debt : a study of Spanish companies
A1 Casasola, María José
A1 Tribo Gine, José Antonio
AB N este trabajo se razona que la decisión de emitir deuda negociable por parte de las empresas genera una reducción en los costes financieros de origen bancario que éstas soportan. Fundamentamos este hecho a partir de tres argumentos: i) la posible delegación en el mercado de la supervisión que deberían llevar a cabo los bancos, con lo que se abaratan los costes de supervisión de estos últimos; ii) el incremento en el poder de negociación de las empresas emisoras de deuda respecto de los bancos, al utilizar las primeras canales de financiación alternativos al bancario; iii) la posibilidad de que la emisión de deuda sea interpretada como una señal positiva sobre la calidad de la empresa. Asimismo, argumentamos que dicho efecto es menos importante en las emisiones de deuda sucesivas, especialmente si son a corto plazo. Contrastamos empíricamente este y otros resultados afines utilizando la base de datos SABE para el período 1993-1998 y comprobamos que las hipótesis teóricas tienen un respaldo empírico.---------------------------------------------------------------------------------
AB This paper shows the existence of a positive relationship betweenthe issue of public debt and the reduction of firm's banking cost. Thisfeature relies on three main arguments. First, banks can delegate to investorsthe supervision task, a fact that makes bank supervision les scostly. Second, the issue of public debt increases firms' bargaining powerin front of the banks, as the former can get funds through nonbankfinancing channels. Third, banks with no prior information onthe issuing firm may interpret the issue of public debt as a positive signalof firm's quality. Additionally, we argue that the aforementioned effectsare sensible to the maturity of the bond issued as well as to theexistence of previous bond issues.We empirically test these and other related theoretical results makinguse of the SABE database during the 1993-1998 periodo We find empiricalsupport for our theoretical contentions.
PB Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas
SN 0210-2412
YR 2004
FD 2004-04
LK https://hdl.handle.net/10016/14392
UL https://hdl.handle.net/10016/14392
LA spa
DS e-Archivo
RD 18 may. 2024