Recalibración del shock de longevidad en Solvencia II: índice europeo de longevidad

Abstract

Gracias a las mejoras de las condiciones higienicas, sanitarias, nutricionales y sociales, la esperanza de vida tiene una tendencia alcista desde hace mucho y parece que continuara en los proximos anos. Situaciones catastroficas puntuales pueden alterar a corto plazo esta serie temporal. Las nuevas generaciones disfrutan de todos los avances acumulados por la humanidad, y cabe esperar que un mayor porcentaje alcance edades avanzadas. Esto afecta de forma directa a las companias aseguradoras, que aplican en sus calculos distintos "shocks" o impactos, analizan mediante test de stress los distintos escenarios a los que se pueden tener que enfrentar segun circunstancias poco favorables y, en consecuencia, reservan provisiones en cuantias suficientes para garantizar su solvencia. En el presente trabajo se estudia el riesgo de longevidad y como se aplica. Solvencia II utiliza un porcentaje fijo. Sin embargo, diversos autores han planteado que eso podria no ser lo mas conveniente. Las tablas de mortalidad no recogen actualmente el ajuste generacional que parece necesario aplicar sobre todo a los mas jovenes. Para ello se han utilizado los modelos de Lee-Carter, Cairns-Blake-Dowd y P-splines. Como resultado obtenemos unos factores correctivos que tienen en cuenta la edad del asegurado y la duracion del seguro. Este Indice Europeo de Longevidad se puede utilizar como instrumento de medida de la tendencia de la longevidad y la transferencia del riesgo.

Due to improvements in hygienic, sanitary, nutritional and social conditions, life expectancy has been on an upward trend for a long time and will keep on in next years. Sporadic eventual catastrophic events can shift this trend in the short term. New generations enjoy all the advances achieved by humanity, and it seems most of them will reach old ages. This directly affects insurance companies. They apply a variety of shocks in their calculations, use stress tests to different scenarios forecasting unfavorable circumstances and, accordingly, reserve enough provisions to guarantee solvency. This work deals about longevity risk and how it should be applied. Solvency II sets a fixed percentage. However, several authors have argued that this might not be the most convenient way to proceed. Mortality tables currently do not include the generational adjustment needed, especially when younger people is involved. With this goal in mind, Lee-Carter, Cairns-Blake-Dowd and P-splines models have been used. The outcame we have obtained are corrective factors that take into account the age of the insured and the duration of the insurance. This European Longevity Index can be used as an instrument for measuring longevity trend and to assess risk transfer.