Perspectivas inflacionistas para 1997-1999 en la economía española

Abstract

El análisis de las perspectivas inflacionistas debe basarse en predicciones fiables obtenidas con modelos econométricos. En la primera sección de este artículo se recuerda la falta de interrelación plena de los grandes mercados con la consecuencia de que sus correspondientes índices de precios, que ulteriormente configuran el IPC, no estan cointegrados, es decir, no siguen tendencias comunes. En tal situación en el análisis y predicción de la inflación debe seguirse un procedimiento desagregado. Aplicando el procedimiento anterior se obtiene en la sección segunda que la inflación tendencial española alcanzó un minimo de l2,2% en abril pasado y ha crecido hasta el 2,4% en septiembre, tendiendo a estabilizarse sobre el 2,6% a partir de la primavera de 1998. Eso se logra con un nivel de inflación del 2,1% en los mercados de bienes y del 3,3% en los de los servicios. Las predicciones sobre la tasa de crecimiento del IPC para los próximos meses indican que dichas tasas se mantendrán ligeramente por debajo de la inflación tendencial, pero en 1998 tienden a converger con ella. La inflación en los principales paises europeos tiende al 2%, con lo que para que la inflación española converja a esa tasa, se requieren nuevas acciones por parte de la política presupuestaria y de reformas estructurales y nuevos comportamientos por parte de los agentes económicos, empresarios y trabajadores, adaptándose y aprovechándose con prontitud del nuevo escenario económico español con unas expectativas de inflación muy inferiores a las de años anteriores. En el apéndice se recogen las predicciones macroeconómicas que acompañan a este análisis sobre la inflación española.