Publication: Essays on investment climate in developing countries
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Publication date
2013-10
Defense date
2013-10-28
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Impact
Export
Abstract
This thesis consists of three chapters on investment climate in developing countries.
The first chapter examines the investment climate (IC) effects on the growth of developing countries. In contrast to past studies in the IC literature, which narrow their
investigation to a subgroup of IC variables, I measure multiple dimensions of the investment climate in a single index. To construct an IC index, I use the methodology
proposed by Escribano and Hacihasanoglu (2012 and 2013) to combine 87 firm-specific
variables for 27,624 firms in 113 developing countries. This index overcomes multicollinearity and the dimensionality problems of the World Bank s enterprise survey
database and makes it possible to compare different countries. I show both theoretically and empirically that IC as a whole does matter to explain cross-country income
differences in developing countries. Once I control for the IC, trade or macroeconomic
policy does not have any explanatory power on GDP per capita while geography has
a weak effect on it. My results contribute to the institutions literature by showing IC
as a specific type of institution to achieve higher levels of income.
In chapter 2, joint with Alvaro Escribano, we develop an investment climate index
(ICI) using enterprise surveys of the World Bank. We propose a simple methodology
that allows us to combine a large set of continuous and binary IC variables into an
index which proxy the good and the bad qualities of the investment climate. As a
byproduct, we also construct IC sub-indices for five different blocks of IC variables:
infrastructure; corruption and crime; nance; quality, innovation, and labor skills; and
other control variables. When aggregating, we use two options, one with equal weights
and the other with unequal weights of those IC variables. The unequal weights of ICI
are obtained using principal component analysis (PCA), after transforming all IC variables to binary variables. We identify at least three important advantages of using our
IC indices. First, they minimize the loss of information in regression analysis when
compared with individual IC explanatory variables. We show, by using a probability
of export equation with Turkish data, that our IC indices can proxy a large set of IC
variables in regression analysis. Furthermore, we show that these IC indices make a
regression analysis, with more than 100 explanatory IC variables, simpler and avoid
a serious multicollinearity problem. Second, the ICI offers the possibility of making
cross-country comparisons based on the description of the investment climate. For that
purpose, we calculate the ICIs for 113 developing and transition countries, and then
we show the cross correlation of the aggregate ICI with other aggregate indices like
the World Economic Forum s Global Competitiveness Index (GCI), which is equal to
0.52, etc. Third, these IC indices allow us to incorporate the aggregate investment climate information of a country as an interesting determinant in macroeconomic models
analyzing the IC impact on economic growth, cross-country convergence, etc.
In chapter 3, I analyze the competitive restrictions of the exporters of Turkish
manufacturing sector in terms of the IC variables. Although the Turkish economy
experienced certain improvements after 2000, a poor investment climate of Turkey is
one of the most important factors of the country's competitiveness with respect to its
competitors. Improvements in IC may raise competitiveness by increasing firm-level
performance, provide a sustainable growth perspective through higher productivity,
and moderate the severe unemployment problem of Turkey by encouraging both domestic and foreign investment. The aim of this chapter is to investigate how IC
constraints in Turkey affect exports by showing which components of IC have particular importance for the exporters. This analysis enables us to exactly determine the
microeconomic structural reforms for the long-run prospect of Turkish manufacturing
export. I estimate the model by using the Heckman model because of the nature of
the data at hand.
La presente tesis consta de tres capítulos sobre el clima de inversión en los países en vías de desarrollo. El primer capítulo examina los efectos del clima de inversión (CI) sobre el crecimiento de los países en desarrollo. A diferencia de estudios anteriores recogidos en la literatura especializada sobre CI que centran sus investigaciones en un subgrupo de variables del CI, en esta Tesis se tienen en cuenta las múltiples dimensiones del clima de inversión agregándolas en un único índice. Dicho índice ICI solución en parte los problemas de multicolinearidad y dimensionalidad de la base de datos del Banco Mundial basada en encuestas de empresas y posibilita la comparación entre distintos países. Se muestra, tanto de forma teórica como empírica, que el CI en su conjunto es sin duda un factor de peso a la hora de explicar las diferencias de ingresos entre países en vías de desarrollo. Un resultado importante muestra como una vez que se controla por las variables del CI otras variables como las políticas comerciales o las macroeconómicas dejan de tener capacidad explicativa del PIB per-cápita, a la vez que la geografía tiene un débil efecto. Los resultados de esta Tesis representan una contribución novedosa sobre el importante papel que juega la calidad de las instituciones i el CI en el crecimiento de los países en vías de desarrollo. El capítulo 2, desarrolla un índice del clima de inversión (ICI) a partir de las encuestas de empresas del Banco Mundial. Para la elaboración del índice del clima de inversión (ICI), se desarrolla una metodología que permite combinar 87 variables específicas de empresa para 27.624 empresas de 113 países en vías de desarrollo. Esta metodología permite combinar en un índice un amplio conjunto de variables continuas con binarias que representan los aspectos positivos y negativos del entorno de inversión. Como subproducto, desarrollan también subíndices del CI para cinco bloques distintos de variables CI: infraestructuras, corrupción y delincuencia, finanzas, calidad, innovación y trabajo cualificado; junto con otras variables de control. A la hora de agregar, ponderamos siguiendo dos alternativas, una con igual peso y otra con pesos desiguales para las mencionadas variables del CI. Los pesos desiguales de ICI se obtienen utilizando el análisis de componentes principales (ACP), después de transformar todas las variables del CI en variables binarias. Identificamos al menos tres ventajas importantes en la utilización de estos índices del CI. En primer lugar, minimizan la pérdida de información en análisis de regresión si se compara con los resultados de utilizar variables explicativas del CI a nivel individual. Se muestra, mediante un cálculo de la probabilidad de exportar en Turquía, que nuestros índices ICI pueden resumen fielmente a un gran conjunto de variables de CI en un análisis de regresión. Además, mostramos que estos índices ICI hacen que un análisis de regresión con más de 100 variables explicativas, sea mucho más sencillo, además de evitar un grave problema de multicolinearidad. En segundo lugar, el ICI ofrece la posibilidad de efectuar comparaciones entre países basadas en la descripción del clima de inversión. Con ese propósito, calculamos los ICI de 113 países en vías de desarrollo y en transición, para después mostrar la correlación del ICI agregado con otros índices agregados, tales como el índice de Competitividad Global del Foro Económico Mundial (GCI), con una correlación igual a 0,52, etc. En tercer lugar, estos índices ICI nos permiten incorporar la información agregada del clima de inversión de un país como un interesante factor determinante en los modelos macroeconómicos que analizan el impacto del CI sobre el crecimiento económico, la convergencia entre países, etc. El capítulo 3, analiza las restricciones competitivas del sector manufacturero turco en términos de variables del CI. A pesar de que la economía turca experimentó cierta mejoría a partir del año 2000, el de ciente entorno de inversión en Turquía es unos de los factores que más afecta a la competitividad del país frente a la de sus competidores. La mejora deI CI puede incrementar la competitividad de la economía al aumentar el rendimiento de las empresas, proporcionar perspectivas de crecimiento sostenible gracias a la mayor productividad, y al mismo tiempo aliviar el grave problema del desempleo en Turquía fomentando las inversiones tanto nacionales como extranjeras. El propósito de este capítulo es investigar cómo las barreras causadas por el CI en Turquía afectan a las exportaciones, mostrando qué componentes del CI tienen especial importancia para los exportadores. Este análisis permite identificar algunas reformas microeconómicas estructurales a largo plazo para impulsar las exportaciones turcas. Para ello se utiliza el modelo Heckman teniendo en cuenta la naturaleza de los datos del CI disponibles a nivel de empresa.
La presente tesis consta de tres capítulos sobre el clima de inversión en los países en vías de desarrollo. El primer capítulo examina los efectos del clima de inversión (CI) sobre el crecimiento de los países en desarrollo. A diferencia de estudios anteriores recogidos en la literatura especializada sobre CI que centran sus investigaciones en un subgrupo de variables del CI, en esta Tesis se tienen en cuenta las múltiples dimensiones del clima de inversión agregándolas en un único índice. Dicho índice ICI solución en parte los problemas de multicolinearidad y dimensionalidad de la base de datos del Banco Mundial basada en encuestas de empresas y posibilita la comparación entre distintos países. Se muestra, tanto de forma teórica como empírica, que el CI en su conjunto es sin duda un factor de peso a la hora de explicar las diferencias de ingresos entre países en vías de desarrollo. Un resultado importante muestra como una vez que se controla por las variables del CI otras variables como las políticas comerciales o las macroeconómicas dejan de tener capacidad explicativa del PIB per-cápita, a la vez que la geografía tiene un débil efecto. Los resultados de esta Tesis representan una contribución novedosa sobre el importante papel que juega la calidad de las instituciones i el CI en el crecimiento de los países en vías de desarrollo. El capítulo 2, desarrolla un índice del clima de inversión (ICI) a partir de las encuestas de empresas del Banco Mundial. Para la elaboración del índice del clima de inversión (ICI), se desarrolla una metodología que permite combinar 87 variables específicas de empresa para 27.624 empresas de 113 países en vías de desarrollo. Esta metodología permite combinar en un índice un amplio conjunto de variables continuas con binarias que representan los aspectos positivos y negativos del entorno de inversión. Como subproducto, desarrollan también subíndices del CI para cinco bloques distintos de variables CI: infraestructuras, corrupción y delincuencia, finanzas, calidad, innovación y trabajo cualificado; junto con otras variables de control. A la hora de agregar, ponderamos siguiendo dos alternativas, una con igual peso y otra con pesos desiguales para las mencionadas variables del CI. Los pesos desiguales de ICI se obtienen utilizando el análisis de componentes principales (ACP), después de transformar todas las variables del CI en variables binarias. Identificamos al menos tres ventajas importantes en la utilización de estos índices del CI. En primer lugar, minimizan la pérdida de información en análisis de regresión si se compara con los resultados de utilizar variables explicativas del CI a nivel individual. Se muestra, mediante un cálculo de la probabilidad de exportar en Turquía, que nuestros índices ICI pueden resumen fielmente a un gran conjunto de variables de CI en un análisis de regresión. Además, mostramos que estos índices ICI hacen que un análisis de regresión con más de 100 variables explicativas, sea mucho más sencillo, además de evitar un grave problema de multicolinearidad. En segundo lugar, el ICI ofrece la posibilidad de efectuar comparaciones entre países basadas en la descripción del clima de inversión. Con ese propósito, calculamos los ICI de 113 países en vías de desarrollo y en transición, para después mostrar la correlación del ICI agregado con otros índices agregados, tales como el índice de Competitividad Global del Foro Económico Mundial (GCI), con una correlación igual a 0,52, etc. En tercer lugar, estos índices ICI nos permiten incorporar la información agregada del clima de inversión de un país como un interesante factor determinante en los modelos macroeconómicos que analizan el impacto del CI sobre el crecimiento económico, la convergencia entre países, etc. El capítulo 3, analiza las restricciones competitivas del sector manufacturero turco en términos de variables del CI. A pesar de que la economía turca experimentó cierta mejoría a partir del año 2000, el de ciente entorno de inversión en Turquía es unos de los factores que más afecta a la competitividad del país frente a la de sus competidores. La mejora deI CI puede incrementar la competitividad de la economía al aumentar el rendimiento de las empresas, proporcionar perspectivas de crecimiento sostenible gracias a la mayor productividad, y al mismo tiempo aliviar el grave problema del desempleo en Turquía fomentando las inversiones tanto nacionales como extranjeras. El propósito de este capítulo es investigar cómo las barreras causadas por el CI en Turquía afectan a las exportaciones, mostrando qué componentes del CI tienen especial importancia para los exportadores. Este análisis permite identificar algunas reformas microeconómicas estructurales a largo plazo para impulsar las exportaciones turcas. Para ello se utiliza el modelo Heckman teniendo en cuenta la naturaleza de los datos del CI disponibles a nivel de empresa.
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Keywords
Inversiones, Desarrollo económico, Competitividad