Publication: Valoración de DIA, S.A.
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2015
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2015
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El presente trabajo tiene como objeto principal determinar el valor de las acciones del Grupo DIA, a fecha 30 de junio de 2014, para saber si están infravaloradas o sobrevaloradas por el mercado. Para ello se ha aplicado el Descuento de Flujos de Caja,
como método principal de valoración. Previo a la aplicación de la metodología, se ha realizado un análisis del entorno macroeconómico, del sector, del negocio, de sus estados
financieros, etc. para, de esta manera, definir determinadas hipótesis que permitiesen obtener las proyecciones financieras correspondientes al periodo 2014 - 2019.
Posteriormente, se han calculado los Flujos de Caja y el Valor residual, siendo este último parámetro el que refleja el valor de la empresa más allá del último periodo proyectado. La suma de estos dos valores, descontados a una tasa de descuento adecuada para cada
uno de los periodos correspondientes (WACC-Coste Medio Ponderado del Capital)
permite obtener el valor de la empresa. A este valor se le ha restado la deuda financiera neta y otras partidas necesarias, lo que da lugar al valor de los Fondos Propios, que
dividido por el número de acciones determinará el valor por acción. Como metodologías complementarias de valoración se han utilizado los Múltiplos de
Compañías Cotizadas Comparables y Múltiplos de Transacciones de Compañías Comparables, con la finalidad de comparar el resultado obtenido en el Descuento de Flujos de Caja. Adicionalmente, como indicación del valor por acción, se mostrarán los precios objetivo para el Grupo DIA de diferentes informes recientes de analistas bursátiles
y la cotización histórica de la acción del Grupo DIA de los dos últimos años.
Description
Keywords
Valoración, Hipótesis, Proyecciones, Valor de la empresa, Valor de los fondos propios